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深度解析模拟IC产业现状及国产可替代性!

根据WSTS统计,模拟集成电路行业(模拟IC)市场规模2017年为531亿美元, 占全球集成电路市场份额15%,占全球半导体市场份额12.4%。模拟IC市场空间巨大, 但同时行业具备高度的分散性,产品种类繁杂、应用领域广泛,研究难度较高,行业特点、下游需求、上游供给、公司核心竞争力较难把握。为了解决这些问题我们推出 本篇报告,针对上述环节都做了详细的分析,同时提出在重经验以人为本的行业特 点下,采用人均创收这一公司实力重要衡量指标,判断公司的成长性与竞争力。 

同时落地中国大陆市场,我们通过对比海外模拟IC龙头的成长路径以及复盘中国台湾下游本土化带来的上游模拟IC快速成长的黄金十年,发现下游市场是推动半导体行业转移的决定性因素。因此在欧美集成电路需求和产值均已逐渐成熟的情况下,国内政策、资金、人才供给维共振,边际改善明显,同时国内将持续拥抱下游本土化庞大的市场需求和增速,国产化替代已具备强确定性,成长空间和投资价值明显。

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模拟 IC:连接真实与虚拟信号的纽带 

模拟 IC 是处理模拟信号的集成电路 

模拟IC属于集成电路的子分类。按照处理信号形式的不同,集成电路可分为模 拟IC和数字IC。其中模拟IC约占集成电路市场规模的15%左右,2017年市场规模大 约为531亿美元。 

深度解析模拟IC产业现状及国产可替代性!

模拟IC和数字IC虽然同属于集成电路,但处理信号类型和行业特点却具有较大 差别。根据处理信号不同,集成电路可分为模拟IC和数字IC,处理信号为模拟信号 的集成电路均可定义为模拟IC。 

模拟IC:处理连续性的声、光、电、电磁波、速度和温度等自然模拟信号的 集成电路为通常意义上的模拟IC。产品类型按照功能主要分为信号链路芯 片和电源管理芯片两类,代表公司有德州仪器、ADI等。 

数字IC:处理离散的电学“1”和“0”信号的数字信号的集成电路为通常 意义上的数字IC。产品类型按照功能主要分为存储器、逻辑IC和微型元件, 代表公司为intel、高通、美光等。

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模拟 IC 由电源管理、信号链路两大模块组成 

数字信号的“0和1”特性赋予数字电路强大的逻辑推算能力和方便的存储能力, 模拟信号电位相对多态化,难以存储和进行加减与逻辑计算,因此不同于数字IC存 储和提供算力的功能,模拟IC的两个主要用途为: 

电源管理:芯片、元器件、电路系统所需正常工作电压不同,模拟IC可将电 池、电源提供的固定电压进行升降压、稳压处理。需要供电的系统基本上 都会需要电源管理芯片,因此市场空间较大。同时由于技术指标要求基本 稳定,技术更新迭代较慢,因此壁垒相对较低,国内公司布局较多。 

信号链路:连接真实世界和数字世界的桥梁,将自然界实际信号如天线或 传感器接受到的电磁波、声音、温度、光信号转换为多位数字信号,便于后 续的数字信号处理器处理。其中的射频前端芯片需紧跟通信技术进步,技 术更新迭代速度较高,壁垒较高。 

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模拟IC中电源管理芯片为主要占比。由于基本上电子系统均需供电,因此电源 管理芯片占模拟IC整体比例较高,2017年约占53%(标准power IC和模拟ASSP用途 的power IC),市场规模约为281.4亿美元。电源管理用途在家电、工业用途相对较 为成熟,技术更新迭代较慢,技术壁垒相对较低,国内布局厂商较多,包括圣邦股 份、矽力杰、韦尔股份、富满电子、中颖电子等。 

信号链路芯片可细分为非power IC的模拟ASSP、放大器、比较器、数据转换芯 片等,2017年占比47%,国内布局厂商较少,以华为海思、圣邦股份为主。

深度解析模拟IC产业现状及国产可替代性!

对比数字 IC,模拟 IC 具备独特属性 

虽然数字IC和模拟IC同属于集成电路范畴,但两者的基本工作原理截然不同, 基本的工作原理的差异决定了数字IC和模拟IC不同的产品特性、设计思路、工艺选 择以及市场分布情况。模拟集成电路行业具备以下四大特点:需求端:下游需求分 散,产品生命周期较长。供给端:偏向于成熟和特种工艺,八寸产线为主供给。竞争 端:竞争格局分散,厂商之间竞争压力小。技术端:行业技术壁垒较高,重经验以人 为本。 

本章将通过与数字IC的对比更为详尽的阐述上述四点模拟集成电路的特点。 

深度解析模拟IC产业现状及国产可替代性!

需求分散,差异化叠加生命周期长下的弱竞争市场 

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